第三百四十章 长持（2 / 2）

“好像在那天之后……只有我一个人被吓坏了。”尤加利叹了口气，“太奇怪了，不是吗。”

海泽尔庆幸这种时刻有铁锡在场，她愿意陪着尤加利，但她实在不知道这样的话该怎么接，于是老人继续两手揣兜，瞪着远处水面映照的路灯，假装自己仍然在发呆。

“你今天经过那里的时候有一样的感觉吗，海泽尔？”尤加利忽然问道。

“嗯……”老人砸了砸嘴，“也……有一点吧，但是不多。”

尤加利忍不住笑了一声，求救似的望着她：“……你是不是觉得我这些问题可麻烦了，全都让人不知道怎么回答？”

这一下，海泽尔不由得伸手抓住了口袋里的烟，但一想起尤加利不怎么喜欢烟味，又忍住了。

她硬着头皮，作思考状，看向铁锡，没想到铁锡也只是冲她耸了耸肩，似乎也在等她接下来的发言。

老人咳了一声，抓了几下脑袋，脑侧冒出几丛枯草般的凸起。

“……你炒股吗，尤加利？”

尤加利一时恍惚，不知道话题是怎么突然跳到的这里，但她还是茫然地摇了摇头：“……我从来不做这些投机赌博的事。”

“嗯……这，也不能全说是赌博，”海泽尔艰难地在脑海中转化着她的直觉，“我有相当一部分储蓄都放在里头……”

“也是为了养老吗？”铁锡手撑着下巴，好奇问道。

“当然啦。”海泽尔还是盯着远处的水面，一边说，一边做着手势，“有一些资产，它是高波动的，有些人喜欢拿这种标的做短线……一天，一个月，一个季度，你明白吗？这些人就是在投机——就像你说的，在赌博，在投票。”

“……为什么。”尤加利不解。

“因为这种波动反应的是市场情绪、短期供需，”铁锡解释道，“短期价格是噪音和情绪的混合产物。”

“对对对……”海泽尔十分满意地点了点头，“所以我不玩这个。”

尤加利尝试理解这其中的逻辑：“所以你不碰高波动的产品……？”

“不，我买，因为想要高收益，”海泽尔道，“我的钱只有这么点，不冒点险，是赚不来钱的……但我会长持，我持有最短的一支股票，也在手里拿了四年。”

海泽尔双手攥拳，在胸口用力挥动：“你必须靠时间来消化它的风险，你明白吗？”

尤加利发出一声叹息似的“……啊”，于是海泽尔明白她没有听懂，老人的手再次开始挥动，仿佛有什么话始终在卡在她的喉中，却无法吐出。

“就是说，”铁锡朝两人靠近了些，“如果你非常厌恶风险，那你可以放弃一些潜在收益，去买那些不太会亏损的产品；而如果你愿意用风险去换取收益，那么你要做的就是长期持有你看中的那支股票。

“短期价格反映的是噪音和情绪，长期价格会回归资产的内在价值，这个价值就是企业真实的盈利能力——它是真实的信号，而非噪音。”

“换句话说，你必须长期持有，才能让‘信号’的力量强过‘噪音’，你持有时间越长，短期噪音——比如某个月暴跌20%——就越有可能被其他时间的噪音所抵消。

“时间，是唯一可以稀释这种‘波动性’的免费工具。”

铁锡解释的过程中，海泽尔不断点头，嘴里的“对对对”就没停过。仿佛铁锡说出的这些话，也正是从她的嘴里说出来的。

“……别害怕波动。”海泽尔终于找到了自己最想说的，“如果你相信你的选择是正确的，你就不是在赌博，不要被噪音吓倒。”

老人伸手拍了拍尤加利的手腕，“要拿稳了。”

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